¿RECUPERACIÓN O ESTANCAMIENTO?
La economía argentina registró una leve caída del 0,1% en mayo en la medición desestacionalizada, según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) difundido por el INDEC. Se trata del tercer retroceso en los últimos cinco meses, lo que pone en duda la firmeza de la recuperación económica tras la fuerte contracción de 2024.
Aunque en términos interanuales la actividad creció un 5%, los analistas advierten que ese repunte responde a una base de comparación muy baja, dado que mayo del año pasado marcaba el inicio de la recuperación. En lo que va de 2025, el crecimiento acumulado es del 6,1%.
Caputo: "El indicador queda en el mismo nivel que tenía en abril"
El ministro de Economía, Luis Caputo, relativizó el dato y remarcó que "el indicador queda en el mismo nivel que tenía en abril", al destacar correcciones en los registros previos. Sin embargo, economistas advierten que la economía permanece estancada y sin señales claras de despegue.
Entre los sectores que más impulsaron la suba interanual se destacan la Intermediación financiera (+25,8%), la Pesca (+12,2%) y el Comercio mayorista, minorista y de reparaciones (+10%). En tanto, dos sectores de actividad registraron mayor caída en la comparación interanual fueron Electricidad, gas y agua (-9% ) y Administración pública y defensa y planes de seguridad social de afiliación obligatoria (-0,9%). Estas actividades le restan 0,2 % al crecimiento interanual del EMAE.
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A nivel mensual, las mayores subas la tuvo la Pesca (+13,8%), Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+3,5%) y Hoteles y restaurantes (+1,3%). En cambio, las bajas más relevantes en mayo fueron en Construcción (-6,2%), Industria manufacturera (-1,1%) y Comercio (-1%).
"Hay cierto estancamiento en la economía, este dato refleja un poco lo que están mostrando todas las otras variables: que la economía no está logrando crecer, más allá del rebote que hubo después de la fuerte caída de 2024", analizó la economista de Econviews Florencia Fiorentin.
"De cara a los próximos meses, los indicadores adelantados de actividad sugieren una recuperación más gradual. La decisión del Gobierno de priorizar la desinflación en el corto plazo, en un año electoral, podría limitar el dinamismo económico en el margen. Sin embargo, en un horizonte más amplio, la consolidación del proceso de estabilización macroeconómica y el eventual desarme de las restricciones cambiarias remanentes podrían favorecer una reactivación más sostenida de los principales motores de crecimiento, como el consumo y la inversión, especialmente en los sectores que aún permanecen rezagados", explicaron desde ACM.
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La proyección para junio
Por su parte, desde LCG destacaron: "Los primeros datos adelantados de junio muestran más verdes que rojos. Concretamente, relacionados al consumo, aumentó la importación de bienes de consumo (+3,1 m/m se), la recaudación real de IVA DGI (+8,9% m/m se), los préstamos prendarios y personales (+2,4% m/m se y +1,5% m/m se), los patentamientos de motos (+4,2% m/m se) y autos usados (+1,9% m/m se). Los rubros negativos fueron las ventas minoristas (-6,7 m/m se), la recaudación por el impuesto al cheque (-6,3% m/m s.e) y los préstamos de tarjeta de crédito (-0,9% m/m se). Respecto a la construcción y la industria, los indicadores de avance no lucen concluyentes".
Aunque algunos indicadores de junio muestran señales mixtas, la apuesta oficial por la desinflacióny el ajuste fiscal podría seguir afectando la dinámica económica. "Seguimos estimando un sendero con altas y bajas, que difícilmente implique un crecimiento sostenido y pujante en los próximos meses. Proyectamos un crecimiento en torna 5% anual para 2025, de los cuales 4,7 puntos porcentuales se explican por el arrastre estadístico que dejó la recuperación hasta mayo", explicaron desde LCG.
Con información de Ámbito