Pago de deuda
La Argentina cierra una semana donde se produjeron fortísimos desembolsos del Banco Central para pagar deuda, contraída en diversas emisiones de bonos que vencieron por estos días, y el cumplimiento marcó cierto beneplácito de los mercados que reaccionaron positivamente, frente a un país que trata de deshacerse de su fama de defaulteador serial y no honrar sus compromisos.
Mariano De Rosa, economista y CEO de la fintech Más Inversiones fue entrevistado en Círculo Político (Lunes a viernes de 14 a 16 por FM 91.7, Ciudadano News Radio y Twitch) para analizar el significado de estos pagos en la economía: "lo que se paga es una deuda que se canjea en el 2020, en el Gobierno de Alberto Fernández, son bonos con amortización y renta semestral, es decir, cada seis meses pagan la renta del cupón. Entonces lo tienen por lo general privados y algunos tenedores del exterior. Se tuvieron que pagar creo que 3.800 millones de dólares, casi 4.000 millones, un número aproximado, pero bueno, hay que pagarlo porque si no lo pagás entras en cesación de pagos".
La dinámica de esa deuda es entonces que "todos los semestres tenés que salir a pagar. Es el cupón más grande que hay, que ahora vuelve a pagarse en julio, se llama AL 30 y además de cobrar los intereses cada seis meses se puede comprar y vender en el mercado secundario", pero lo importante, y esta es la señal que se de la a los mercados, es que "hasta mediados del año pasado, un poco más también, había inquietud de si el gobierno podía pagar esto. Entonces, ¿Qué hizo el gobierno? Sacrificó reservas para dar previsibilidad a los inversores de Argentina -recordemos que los inversores no son totalmente extranjeros, son también locales-, y se repartió en 2.200 millones en tenedores extranjeros y 1.600 millones de dólares locales de tenedores locales".
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La ventaja, según el especialista es que "eso genera previsibilidad y seguridad al gobierno, y la adhesión de los grandes bancos de inversión. Si no pagas eso estás en un gran problema porque estás mostrando que no no sos solvente", y lo importante es que "las cuentas fiscales y mostraron que se podía ahorrar, y que además de hacer el ahorro se pudo pagar la deuda. En consecuencia el índice del JP Morgan, el riesgo país, empezó a bajar".
El beneficio más rápidamente tangible es que todo esto nos va acercando a los mercados de financiamiento, aunque no parezca necesario por el momento, y De Rosa enfatizó que "Argentina lo que debe hacer es seguir ahorrando durante el dos mil veinticinco, y esperar que el dos mil veintiséis sí pueda empezar a pedir a los marcados".
En este punto hay una aclaración necesaria, porque todos hablamos de la deuda con el FMI y con las entidades financieras internacionales, pero el grueso del endeudamiento externo argentino no es con ellos, es precisamente con este tipo de tenedores privados. "La deuda con el fondo nos llega al 20% de la deuda total. El 80% de lo que debemos concretamente es a este tipo de tenedores", precisó el economista, pero cumplir también con el Fondo es parte de la necesidad, "porque si vos no le pagás al Fondo, entras en cesación de pagos, y si entras en cesación sube el riesgo a país, y el ajuste fiscal que se hizo durante el 24 no sirve de nada. Vos necesitas mostrar confiabilidad, como dijimos recién, mostrar previsibilidad, mostrar solvencia. Vos necesitas demostrar eso para que Argentina tenga que pagar menos tasa de interés a nivel internacional, y a su vez, cuando pagas menos tasa de interés a nivel internacional, también va a pagar el ciudadano común, menos tasa de interés en pesos para inversión o consumo".
Otro de los datos relevantes que está mostrando la economía, esto en el terreno doméstico y del ahorro del ciudadano común, es mayor conocimiento de las posibilidades de inversión. De Rosa consideró que el consumidor "se está sofisticando, el argentino ya hace bastante que está en esa lucha por ganarle a la inflación, a la devaluación en un microclima bastante adverso. Es como que uno quiera sembrar un jacaranda en el desierto del Sahara. Bueno, algunos argentinos lo pudieron hacer, otros cayeron por debajo de la línea de la pobreza. Mientras tanto, las jugadas que tuvo que hacer el argentino fueron en la clave la diversificación, no solamente en comprar dólares o hacer un plazo fijo. La clave estuvo en la diversificación, poco un poquito en criptomonedas, un poco en acciones, un poco en fondos comunes de inversión, y no dejar de lado tampoco el dólar".
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En cuanto al comportamiento de los mercados, las bajas en Wall Street, indicó que "hay una cautela a nivel internacional que se está viendo en la toma de ganancia de muchos inversores. Cuando yo hablo de toma de ganancia, para que se entienda, toma de ganancia es cuando la bolsa empieza a caer. ¿Por qué? Porque salen a vender, y cuando algo empieza a ser sobreofertado en venta, cae el precio".
Finalmente, consultado sobre qué se le recomienda al que tiene un ahorro y quiere hacer algo para evitar caer en engaños que terminan captando a miles de víctimas, con promesas de gigantescas ganancias, remarcó: "Lo primero que tiene que hacer es ver que esté avalado por la Comisión Nacional de Valores, la CNV, y en el caso de Estados Unidos, por la CIMRA, que es como se llama el ente que regula los mercados. Y también el Banco Central de la República Argentina, en el caso argentino. Las inversiones tienen que estar respaldadas por entes que regulan esto. Si viene un chico, un hombre grande, o 20 personas, a decirte hacé tal inversión que vas a ganar dinero y no hay un sustento atrás regulatorio, yo creería que estás entrando en un esquema Ponzi. Bueno, los argentinos vivimos en un esquema Ponzi ya hace muchos años. Siempre lo digo, el sistema jubilatorio es un esquema Ponzi. La tenencia de pesos es un esquema Ponzi. La oferta de bonos del estado ha sido un esquema Ponzi donde el que lo ha terminado pagando es el trabajador, el que ha aportado toda su vida a un esquema que se le ha llevado el dinero del ahorrista".
"El mejor consejo para una persona que va a invertir es la diversificación. Uno tiene que diversificar sus ahorros. Si tiene mil, tiene que poner un poco en cada activo financiero. No se ponen todos los huevos en la misma canasta. Se pone un poquito en cada una y lograr así la rentabilidad. Porque recuerden que comprar con las noticias es también perder dinero", completó.