Visión de especialistas
La confirmación del swap de Estados Unidos con Argentina por US$20.000 millones ha descomprimido el frente financiero y otorga estabilidad en el período previo a las elecciones, de acuerdo al análisis de diversos economistas.
Esta medida excepcional fue confirmada por el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, quien también anunció la compra de pesos argentinos a través del banco Santander, luego de reunirse con el ministro de Economía, Luis Caputo. Bessent indicó que estas medidas buscan estabilizar la economía argentina ante una "aguda iliquidez".
Estabilidad asegurada hasta la elección
Sebastián Menescaldi, director asociado en EcoGo, señaló que la noticia de la compra de pesos por el Tesoro de Estados Unidos, sumada al tuit de Bessent, comienza a "poner un piso en el valor" de los activos de Argentina, un piso que considera "muy importante". El economista explicó que esto despeja la incertidumbre, al menos en el corto plazo, sobre todo pensando en la posible necesidad del Banco Central de intervenir vendiendo dólares para sostener la banda cambiaria.
Menescaldi aseguró que, en principio, la banda cambiaria estará asegurada por la oferta del Tesoro de Estados Unidos. Esto "descomprime mucho la situación financiera" hasta la elección, garantizando una estabilidad mucho mayor que la que se esperaba. Sin embargo, el experto indicó que habrá que esperar para ver qué sucede después de la elección y si hay algún compromiso a cambio del acuerdo.
Descompresión de riesgo
Para Gustavo Neffa, director de Research for Traders, se trata de "muy buenas noticias" que implican un "cambio rotundo". Tras el anuncio, se observó una "descompresión de riesgo muy grande". El mercado reaccionó con bajas en varios indicadores: los futuros, el Contado con Liquidación (CCL) y el MEP cayeron cinco por ciento, mientras que el dólar oficial, que había comenzado con una suba del 2%, terminó bajando levemente.
Neffa destacó que los activos argentinos, especialmente los bancos y los bonos en dólares, comenzaron a repuntar fuertemente, y estimó que esta tendencia continuará la semana siguiente.
En la misma línea, el economista Hernan Bergstein indicó que el swap es un "signo de confianza de Estados Unidos" y un "gran espaldarazo", cristalizando el apoyo previo del presidente Donald Trump. Bergstein afirmó que el "mundo financiero está de fiesta", viendo una continuidad del modelo, lo que celebran comprando acciones y provocando una gran subida de estas.
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Intervención histórica: venta de USD contra ARS
Varios expertos enfatizaron el carácter sin precedentes de la medida. Gustavo Neffa subrayó que esta es una muy buena noticia no solo por la intervención vía swap (aún no instrumentada), sino porque el Tesoro estadounidense "está comprando pesos y vendiendo dólares en el mercado argentino", algo que él no recordaba haber visto anteriormente.
El economista Federico Dominguez, en la red social X, confirmó esta excepcionalidad, señalando que "nunca en la historia el U.S. Treasury vendió USD contra ARS". Dominguez consideró que, con el swap confirmado por US$20.000 MM, nadie se animará a apostar contra la banda superior. Además, predijo que vendrá "el colapso de las tasas en pesos y del riesgo país", y calificó la medida como "muy expansivo en términos de crédito y actividad".
Advertencias sobre la economía real
Pese al optimismo del mercado financiero, Hernan Bergstein puso un matiz al señalar que, por el momento, no se está viendo un levantamiento en la situación económica del país: las pymes, el consumo, los salarios y las inversiones esperadas no están levantando.
El economista concluyó que si esta medida generará la confianza necesaria para atraer a todos los inversores extranjeros es algo que "solo Dios lo sabe" y que "será cuestión de esperar a ver cómo avanza".