10 Septiembre de 2025 - 20:00
10 Septiembre de 2025 / Ciudadano News / Economía
Haroldo Montagu, economista, director de la consultora Vectorial, explicó en el programa Círculo Político (lunes a viernes de 14 a 16 por FM 91.7 Ciudadano_News en Twitch) las razones del estancamiento económico del Gobierno y la carencia de un norte claro, donde se vean metas verificables a corto o mediano plazo.
"En primer lugar, uno puede ver en algunos números que la alternativa oficialista en la provincia, es decir, el peronismo, mantuvo la cantidad de votos respecto a elecciones pasadas. Lo que verdaderamente cayó, quien perdió votos e hizo que el peronismo ganara fue la menor cantidad de electores que recolectó la oposición en la provincia, es decir, La Libertad Avanza".
"LLA perdió votos en tres distritos y eso fue lo que hizo que el oficialismo provincial le ganara. Evidentemente, hay un descontento muy grande en la población, sobre todo en la provincia de Buenos Aires, siendo una caja de resonancia enorme de las políticas del gobierno nacional con la economía, con el andar de la misma y, me parece, que la respuesta de las urnas fue una manifestación de esto".
"De aquí en adelante, uno esperaría que el Gobierno tome nota de este resultado, evaluar los motivos por los cuales fue derrotado; sin embargo, es llamativo que a las pocas horas de terminado el escrutinio, tanto el presidente como el ministro de Economía salieron a decir que no iban a cambiar nada en lo económico", manifestó el economista.
"Hubo un tuit muy claro del ministro de Economía, el cual dijo que no habría modificaciones en lo cambiario, en lo monetario, en lo financiero, en lo fiscal, entonces pareciera que el resultado de las urnas no parece lo suficientemente importante como para hacer un viraje".
"Analizar el plan económico de Milei es bastante sencillo, porque el único objetivo, más allá de las declamaciones y las declaraciones, ha sido controlar el dólar para controlar la inflación. Es decir, lo monetario y lo fiscal tiene un margen, contribuyeron al objetivo inflacionario, pero si hacemos un 'racconto' de todas las medidas que tomó el Gobierno desde que asume, se intentó, bajo cualquier forma, controlar el dólar con ingreso de capital vía blanqueo, vía tasas elevadas, disminución de las retenciones, con el fin de que los exportadores del agro liquiden aún más y se culmina con un acuerdo con el FMI, en abril de este año, por 20 mil millones de dólares".
"Aun así, hay un riesgo respecto a la concentración del dólar, el tipo de cambio, dado que vimos que el impacto poselectoral conllevó un aumento del 3%, una devaluación de un 3% del peso en un solo día. Esto habla a las claras de las limitaciones que tiene el plan económico, porque, si ante una elección provincial importante, las variables económicas se ven tan tocadas en términos de cotización del dólar, cotización de los títulos de deuda, índice Merval; evidentemente hay un problema, cada medida son síntomas, el mal manejo de las LEFIS, de la tasa de interés".
"A su vez, el mal manejo de la cuestión financiera, un segmento en donde el equipo económico se jactaba de manejar bien y el mercado se los ha llevado por encima estos últimos días; entonces habla de la debilidad y las limitaciones de este plan económico, el cual, a lo único que se limita es a intentar controlar el dólar y no lo logra tampoco", sostuvo el entrevistado.
"La baja de tasas se maneja como un instrumento del Banco Central, es decir, un título de deuda que emite la entidad. Acá entran los famosos pasivos remunerados, la famosa bomba de las LELIQS. Un instrumento que el gobierno actual dijo que eliminó, que no iba a alimentar, pero lo sigue haciendo y a tasas elevadas. La baja actual se debe a que siempre en Argentina hay una pelea entre la disociación de dólar y la tasa de interés".
"Se busca frenar a los inversores y que no se vayan al dólar, el gobierno sube las tasas de interés buscando crear títulos más atractivos y que sea una inversión más redituable que irse al dólar".
"El gobierno ha venido subiendo la tasa de interés de la deuda que emite, con tal de que los pesos que están en el mercado, producto de una mala praxis, de errores previos como el desarme de las LEFIS y otros títulos, no vayan a comprar dólares".
"Esta disminución de tasa ocurre en un marco donde ya había subido, por lo tanto, lejos de ser una buena noticia, es una consecuencia que el dólar poselectoral dio un salto del 3%, que ya venía subiendo previa a la elección; recordemos que había tocado valores cercanos a los 1350, posterior al domingo pasado llegó a tocar casi los 1500".
"Se está estacionando el dólar, esta semana, en 1450, 1430, 1420, es decir, un salto considerable con una baja de la tasa, pero a costa de un dólar más alto, entonces, sigue ahí la pelea entre dólar y tasa".
"Estos son los límites del modelo: cuánto más podés subir la tasa, qué tipo de manejo podés hacer con la deuda, qué se puede hacer con la cotización, si la libera o no, toca las bandas, que se hace con las reservas. Me parece que ahí hay una incertidumbre que va más allá del color político, no está claro el rumbo que aclama el gobierno y que llegue a buen puerto por todos estos movimientos y por cierta desconfianza de los mercados. Creo que ahí se juntan una mala praxis, una impericia técnica en la práctica y una falta de rumbo claro o, por lo menos, que el mercado, la población, no está creyendo en el Gobierno", culminó Haroldo Montagu.
