Datos
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que la inflación de noviembre fue del 2,5%, lo que implicó una aceleración de 0,2 puntos porcentuales respecto al mes anterior, cuando había ascendido a 2,3%.
Además de la variación mensual, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) arrojó las siguientes cifras clave:
- Variación interanual: 31,4% (Subió 0,1 p.p. respecto al mes anterior, revirtiendo una tendencia de baja tras 18 meses).
- Acumulada en el año: 27,9%.
Las consultoras privadas habían anticipado un dato que oscilaría entre el 2,3% y el 2,5%, siendo la cifra final la más cercana a la estimación más alta, como la de Eco Go.
Análisis sectorial: Vivienda y Transporte, a la cabeza
Según informó el INDEC, la aceleración de noviembre estuvo impulsada principalmente por rubros con fuerte incidencia de precios regulados:
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División Variación Mensual Motivo Principal Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles 3,4% Aumento promedio de tarifas de luz y gas del 3,8%. Transporte 3,0% Aumento de casi el 10% en colectivos del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA). Alimentos y bebidas no alcohólicas 3,0% Fuerte suba de Carnes a fines de octubre. IPC Núcleo (sin estacionales ni regulados) 2,6% -
Por el contrario, los segmentos que experimentaron las menores variaciones fueron Equipamiento y mantenimiento del hogar (1,1%) y Prendas de vestir y calzado (0,5%).
Precios regulados y estacionales
En noviembre, los precios regulados mostraron una variación de 2,9%, ubicándose por encima del índice general.
El economista de Equilibra, Gonzalo Carrera, destacó que el 2025 cerrará con una inflación mensual no tan lejana a la de fines de 2024, pero con una ganancia de competitividad (el tipo de cambio real multilateral está 19% arriba de dic-24).
Presión inflacionaria para 2026: La "inflación reprimida"
Uno de los principales desafíos para 2026 es el proceso de realineamiento de los precios que el Gobierno había mantenido congelados o atrasados antes de las elecciones. El Banco Central (BCRA) reveló en su Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que las consultoras privadas proyectan:
- Diciembre 2025: 2,1%
- Enero a Abril 2026: Oscilaría entre 1,9% y 1,5%
Sin embargo, las consultoras advierten sobre la "inflación reprimida". Pese a los avances en el primer cuatrimestre de 2024, el proceso de realineamiento continúa incompleto, principalmente en los servicios públicos, lo que presiona las proyecciones.
- Ajustes pendientes: La consultora Invecq estima que la inflación reprimida asciende a 4,2 puntos. Los mayores ajustes pendientes se concentran en servicios públicos como Energía eléctrica y gas (30% a 40% de atraso) y Transporte (20% a 30% de atraso).
El ministro de Economía autorizó aumentos en los servicios públicos y en el transporte tras las elecciones y ya oficializó un nuevo esquema de subsidios para electricidad, gas y garrafas para 2026, lo que implica que las subas continuarán presionando el IPC en el corto y mediano plazo.