Dólares sin cepo
Desde el lunes no habrá cepo, tras la decisión del gobierno de su levantamiento casi total, y en la city proteña los bancos y casas de cambio ya comenzaron a especular sobre lo que puede ocurrir con la cotización de la divisa norteamericana. Está claro que será acotado por una banda de flotación, en línea con lo que suele pedir el FMI, que en este caso tendrá un piso de $1.100 y un techo $1.400, eso significa que si la cotización traspasa cualquiera de las dos puntas, el Banco Central intervendrá para restablecer el equilibrio, ya sea comprando o vendiendo.
Con esta nueva etapa de su plan, el Gobierno espera que el nuevo esquema permita que el Banco Central pueda volver a acumular reservas, que se perdieron notoriamente en los últimos tiempos, especialmente el último mes, pero la duda es cuánto se devaluará el peso desde la semana próxima, y los operadores ya hacen cálculos.
Así, las cuentas dan que si la cotización tendiese a los $1.400, la tasa de devaluación alcanzará el 23%, lo que entraña el riesgo de que haya más presión sobre la inflación de abril, luego de que en marzo saltó al 3,7%. Pero la especulación es que el peso se devaluará al menos 15% a partir de este lunes y el dólar saltará de los actuales $1.078 (mayorista) hacia la zona de $1.300/$1.340, cerca del tipo de cambio financiero, lo que implicaría una suba de la divisa de entre un 20% y un 25%.
Pese a esto, Caputo aseguró que esto no es una devaluación, porque el gobierno no llevará la cotización a un nivel particular, pero por experiencias anteriores el mecanismo de bandas de flotación siempre termina ajustando al alza, es decir. Y el BCRA no solo podrá intervenir en caso de salirse de la bandas, ya que explicaro que "promoverá la flotación libre del tipo de cambio entre los límites establecidos para el régimen", aunque "podrá considerar la compra de dólares en función de sus objetivos macroeconómicos y de acumulación de reservas internacionales (RIN), así como la venta de dólares para morigerar volatilidad inusual".
Los analistas resaltan que en un esquema de bandas lo más probable es que el dólar oficial converja desde el próximo lunes hacia los precios más altos del mercado, como lo es actualmente el valor del "Contado con Liquidación", que este viernes cerró en $1.340.
Además, las bandas tendrán un ajuste divergente, según Caputo, ampliándose en un 1% en cada punta todos los meses. Esto quiere decir que desde mayo el piso bajará a $990, mientras que el techo subirá a $1.414, y así sucesivamente.
Por el lado de la gran preocupación pendiente, entonces, los expertos han calculado la traslación a precios, estimando una posible inflación para abril del 5%.
