El día después
La dura derrota de La Libertad Avanza (LLA) en las elecciones legislativas de la provincia de Buenos Aires -cayó por 13% de diferencia ante el peronismo- incrementó las dudas que la city ya tenía sobre el futuro del programa económico de Javier Milei y Luis Caputo.
La repercusión es inmediata en las cotizaciones de los activos argentinos: los ADRs se desploman y el índice Riesgo País supera los 1.100 puntos básicos (el viernes cerró el 901). La expectativa en esta jornada que mirarán de cerca los analistas será el grado de intervención del Tesoro y del Banco Central.
Por su parte, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street registran fuertes pérdidas de hasta 20% en la apertura del mercado. La mayor baja corresponde a Grupo Supervielle (-22%), Grupo Financiero Galicia (-20,6%), Transportadora Gas del Sur (-20%), BBVA (-20%), Banco Macro (-19%), entre otros.
En tanto, el Merval en pesos se hunde 12,9% a 1.738.996,21 puntos, mientras que en dólares cede 16% a 1.204 puntos.
Como referencia, las acciones argentinas en la bolsa local acumulan caídas anuales de hasta 70%, mientras que los papeles que cotizan en Nueva York muestran retrocesos de hasta 71%, liderados por Globant S.A.
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Todo esto, además, con un notable recalentamiento del tipo de cambio, tanto el oficial como el paralelo.
El antecedente del 2019
Si bien la magnitud del golpe recuerda a lo ocurrido tras la derrota de Mauricio Macri frente a Alberto Fernández en 2019 —cuando las acciones se desplomaron más de 50% en una sola jornada—, esta vez la comparación es al menos discutible. La pérdida actual parece menos abrupta, pero se da en un contexto en el que la renta variable arrastra más de seis meses consecutivos de deterioro, lo que da cuenta de la creciente aversión al riesgo y la búsqueda de mayor cobertura.
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Bonos y el Riesgo País
Por su parte, los bonos soberanos en dólares profundizan la tendencia negativa, con bajas superiores al 15% concentradas en el tramo más largo de la curva. El Global 2029 lidera las pérdidas con un retroceso del 15,5%, seguido por el Bonar 2038, que cae 13%. También registran fuertes descensos el Global 2035, el Global 2038 y el Bonar 2030, todos con bajas en torno al 10%.
De esta manera, el Riesgo País, índice elabora por el banco de inversiones J.P Morgan, alcanza los 1.100 puntos básicos.
La entidad estadounidense JP Morgan advirtió que el triunfo del peronismo en las elecciones de la provincia de Buenos Aires supone "una señal de que la prima de riesgo político podría extenderse en el tiempo" para la Argentina.
El economista Gustavo Ber puntualizó: "Las legislativas nacionales (del 26 de octubre) serán un termómetro para medir la verdadera capacidad política del Gobierno, tanto en términos de respaldo social como de la velocidad con que podría implementar las reformas estructurales".
Por su parte, Delphos Investment subrayó que "el salto de 250 puntos en el riesgo país en pocas semanas responde a una dinámica típica de la volatilidad pre y poselectoral, que suele alternar entre fuertes compresiones y ampliaciones según el resultado".
Con información de Ámbito