10 Octubre de 2025 - 15:29
10 Octubre de 2025 / Ciudadano News / Economía
El economista Miguel Ponce, experto en economía real y comercio exterior, calificó como "un hecho inédito" la intervención del Tesoro de Estados Unidos en el mercado cambiario argentino. Según explicó, la maniobra implicó una inyección inmensa de dólares para contener la suba, que la cotización de esta divisa estaba teniendo en el país y luego de que el Banco Central se quedara sin reservas.
"Jamás en la historia argentina, ni política ni económicamente, se vivió una situación así", sostuvo Ponce.
Según su descripción, la Reserva Federal norteamericana instruyó al Santander en Estados Unidos para comprar dólares en pesos argentinos, operación que luego se canalizó en el mercado local.
El resultado fue inmediato: el dólar, que había arrancado en torno a los $1.470, retrocedió hasta cerrar cerca de $1.440.
En paralelo, los bonos argentinos rebotaron y el riesgo país bajó. Sin embargo, el economista remarcó que lo llamativo fue la ausencia de información oficial por parte del Gobierno argentino, y que el anuncio llegó primero "en inglés, desde el Tesoro de EE.UU.".
Ponce vinculó la decisión norteamericana a dos factores: la geopolítica y los intereses financieros.
Por un lado, mencionó el compromiso del presidente Javier Milei de "sacar a China de Argentina", una definición que, según el economista, podría impactar en sectores exportadores, especialmente los que dependen del mercado chino.
Por otro lado, Ponce señaló que fondos de inversión cercanos al secretario del Tesoro, Besset, como BlackRock, Pimco, se habrían beneficiado por la suba de bonos.
"Era necesario armarles una salida, porque estaban perdiendo con la caída de los títulos argentinos", explicó, mencionando incluso vínculos personales y laborales entre funcionarios y operadores financieros.
El economista anticipó que el esquema cambiario se mantendrá "ficticiamente contenido" hasta después de las elecciones, previstas para el 27 de octubre.
"Después seguramente habrá feriado cambiario y quizás bancario, para anunciar el nuevo esquema", advirtió.
Ponce estima que el dólar seguirá moviéndose dentro de una banda hasta esa fecha, pero que la economía local enfrentará una fase de 'receplación' —una combinación de recesión con inflación en ascenso—.
"Vamos a ver inflación más alta, menos ventas, menor nivel de actividad y más desempleo", resumió.
De acuerdo con su análisis, el auxilio norteamericano busca evitar una derrota aplastante del oficialismo en los comicios.
"Esta operación es para que la caída no sea tan grande", afirmó, y consideró que el presidente Milei recibió una "ayuda política" de su aliado Donald Trump.
Sin embargo, Ponce fue tajante respecto de lo que viene: "Nadie duda de que después de las elecciones vamos a una devaluación. Las dudas eran cuándo, cómo y de cuánto.
Ahora sabemos que será después de votar, acordada con Estados Unidos y el Fondo, y de aproximadamente un 30%".
El análisis de Miguel Ponce deja al descubierto un equilibrio económico sostenido más por factores externos que internos.
Entre la presión electoral, los intereses financieros y los compromisos geopolíticos, el auxilio estadounidense aparece como una red de contención momentánea, pero no como una solución estructural.
"La ayuda evita una crisis inmediata —admitió el economista—, pero lo que se viene es un ajuste más profundo. Y, lamentablemente, la economía real lo va a sentir primero."
