3 Julio de 2025 - 09:16
3 Julio de 2025 / Ciudadano News / Economía
El valor del dólar oficial avanzó más de $80 en las últimas ruedas y la "city" porteña ya evalúa las causas de este nuevo rally alcista. Hay varios factores que le están metiendo una presión extra a la divisa extranjera que van desde informes que provienen del extranjero como el J.P Morgan que evaluó que es momento de dar por finalizada las posiciones de "carry trade" tan fomentadas por el Gobierno nacional en los últimos meses, hasta una menor liquidación por la cosecha y los ruidos electorales de cara a las elecciones de medio término en octubre.
Asimismo, la insistencia de analistas de diversos sectores sobre lo "barato" del dólar fomentado y sostenido con endeudamiento por parte del Ministerio de Economía, también han encendido las alarmas.
El récord de turistas argentinos al exterior, la avalancha de hinchas de Boca y River al Mundial de Clubes y las reservas para pasar las vacaciones de invierno en el extranjero, son síntomas de una política ya aplicada.
En estos momentos, el dólar mayorista se ubicó en los $1.229 y si se contabilizan las últimas 8 ruedas, ya lleva un avance de más de $80 desde los $1.142,5, que en estos momentos finaliza en un nuevo récord, pero nominal.
En ese marco, el dólar blue, por su parte, se ubicó en el nivel de los $1.240, con un incremento de $45 en el mismo periodo de tiempo. Si vamos al desempeño de los tipos de cambio financieros: el MEP cerró en los $1.236,93 y el CCL en los $1240,14, con brechas que en estos momentos solo son del 0,4% y 0,7% respecto de la dinámica del oficial.
Eric Paniagua, socio de Dracma Venture Capital Consulting, explicó qué causas hay detrás de esta presión alcista: "Hay de varios factores que se conjugan para que el segundo semestre sea desafiante en términos cambiarios y al mismo tiempo inflacionarios con cierto correlato de la devaluación potencial sobre la inflación. En primer lugar, va a haber menos dólares de ofrecidos por el campo por una cuestión estacional".
El lunes se conoció la liquidación efectiva del agro durante junio. La Cámara de la Industria Aceitera (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC) informaron que las empresas del sector agroindustrial liquidaron US$ 3.706 millones. Ahora, para evaluar qué podría suceder en julio hay posiciones disímiles, en primer término, hay potencialmente US$ 4.000 millones aún sin liquidar porque desde el agro se adelantaron a presentar las DJVE (Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior) antes de la suba de las retenciones, pero después de esa fecha si hay consenso en que se registrará una fuerte caída.
En segundo lugar, Paniagua aseguró que la dinámica del dólar venía lateralizando, y que "ese atraso se contrasta con la evolución de otros precios de la economía que, en algún momento, tenía que ser normalizados". Y, en tercer lugar, mencionó que "algunos comentarios de analistas sobre algunos informes que se han compartido en redes pertenecientes a los grandes bancos de inversión de Estados Unidos (en referencia al JP Morgan) no ayudaron para que haya tranquilidad, por el contrario, creo que la demanda se ha desatado por ese lado".
El fin de semana se conoció el último informe que realizó el J.P. Morgan en el que aconsejaban el desarme las posiciones en pesos para hacer tasa ante la eventualidad de una suba del tipo de cambio.
Las alarmas se encendieron justamente porque la historia pasada pesa: se trata del mismo banco internacional que advirtió en abril del 2018 que el "carry trade" durante el gobierno de Mauricio Macri estaba terminado y que, semanas después, llevó a una fuerte crisis cambiaria, con Luis Caputo ocupando el mismo cargo que ahora: ministro de Economía.
Desde el bróker de bolsa PPI, destacaron en su último informe, que el martes, el dólar spot salto 1,6% y cerró en $1.124, su valor más alto desde el inicio del nuevo esquema cambiario de bandas que debutó el 14 de abril. Para ellos la dinámica respondió a nuevos factores: "Entre ellos, se destaca el cobro del aguinaldo, que podría estar alimentando Ia demanda de dólares del retail de manera transitoria y estacional. A su vez, el lunes liquidó Ia licitación del Tesoro, en la que el rollover fue de apenas 58,9%, por lo que nos encontramos en un contexto de mayor liquidez que podría haber presionado la demanda de dólares".
"Más allá de que en las próximas semanas podrían llegar fuertes liquidaciones del campo, los operadores siguen focalizados en el balance cambiario posterior, dado que la oferta se vería estacionalmente disminuida y se van detectando factores de demanda que podría ir tomando más fuerza. De ahí es que se extiende el reacomodamiento del dólar mayorista, y ante ello es que se acerca a los $1.250 al igual que las demás referencias, aunque en la medida que dicho deslizamiento no genere un traslado a precios - siendo que la desinflación es un pilar económico y político - podría resultar conveniente para mejorar la dinámica de la apreciación cambiaria", detalló el economista, Gustavo Ber.
Con información de Ámbito
